尽管整个加密市场仍深陷熊市泥潭，但Solana（SOL）却呈现出惊人的上涨势头。过去7天，SOL兑美元暴涨约30%（兑ETH上涨20%，SOL/ETH交易对周线收盘价创历史新高）。Solana的七日DEX交易量更是以近1300亿美元的峰值反超以太坊，重夺榜首宝座。
这是自1月初以来的最高纪录。但矛盾的是，同期网络手续费暴跌97%，DEX总交易量较第一季度高点下滑93%。看似悖论的现象，其实只需一个词就能解释：压缩。
Solana的网络吞吐量依然独孤求败，但由于手续费市场回调，其规模优势未能转化为协议收入。事实上，网络收益（交易费+小费）在1月突破2亿美元峰值后，已持续萎缩至每周不足5000万美元。这种使用量与收益的脱节可能制约验证者的可持续经济收益（除非重新平衡质押机制或费用激励）。
不过应用层收入已出现温和反弹——尤其是DePIN和DeFi领域。链上交易活动仍保持强劲，周均交易量稳定在5.85亿笔附近。
本周稳定币表现尤为亮眼：Circle在Solana上新增铸造2.5亿USDC，推动稳定币月转账量突破120亿美元，再创历史新高。这表明即便市场看跌，越来越多用户将Solana视为美元结算的基础设施。与以往周期不同，此次稳定币增长具有持续性——供应曲线持续上扬，且未出现其他公链上常见的波动性逆转。
来源：Blockworks
合约市场速递
交易者似乎仍在等待更明确信号才愿开新仓
比特币合约
未平仓合约总额：527.2亿美元（-0.21%）
24小时交易量：936亿美元（+9.21%）
24小时爆仓：多单3438万美元/空单2758万美元
多空比：50.22%/49.78%
资金费率：0.0029%
以太坊合约
未平仓合约总额：176.5亿美元（-0.48%）
24小时交易量：427.2亿美元（+9.99%）
24小时爆仓：多单2679万美元/空单1861万美元
多空比：50.39%/49.61%
资金费率：0.0037%
未平仓合约 TOP 3
INIT：104万美元（+9,804.56%）
BSU：1720万美元（+254.02%）
MEMEFI：994万美元（+240.71%）