什么是 Ondo Global Markets？
Ondo Global Markets 是一个将美国公开交易的股票和 ETF 代币化的平台。它使美国以外的投资者能够通过在以太坊上铸造、转让和赎回证券支持的代币来获得这些资产的经济敞口，Solana、BNB Chain 和其他代币也即将推出。每个代币都由相应的股票或 ETF 完全支持，并由一家或多家获得美国持牌托管经纪商（以及在途现金）持有。
什么是 Ondo 代币化股票和 ETF？
Ondo 代币化股票和 ETF 是数字代币，可提供公开交易资产的全额回报敞口。每个代币都反映了其标的资产的经济表现——包括价格变动、股息和公司行为——因此持有者可以像直接拥有该资产一样获得相同的经济收益，并将股息（扣除任何适用的预扣税）重新投资到该资产中。
例如，AAPLon（后缀“-on”表示 Ondo 代币化资产）反映了苹果公司 (AAPL) 的总回报，使代币持有者能够持有 AAPL 股票并将股息再投资的经济敞口。价格以美元报价。
该模型的灵感来自稳定币，旨在简化和便捷地使用：代币持有者无需直接持有标的资产或获得标的资产的权利，而是持有可以兑换成稳定币的代币，同时受益于标的资产的整体经济表现。
Ondo 代币化股票如何为代币持有者提供与传统市场相同的流动性？
Ondo 全球市场旨在即时利用传统股票市场的流动性。因此，我们通常可以在链上为我们的代币提供与传统交易场所中相应标的资产相同的流动性。Ondo 代币化股票不需要专门的链上流动性池。需要注意的是，为了铸造或赎回代币，一级购买者必须通过代币发行方的 KYC 认证。
为什么这很重要？
流动性是指在不显著影响资产价格的情况下，买卖资产的便捷性和效率。传统股票市场通常流动性非常强，即使是大额交易，也能实现较小的买卖价差和最小的滑点。通过其设计，全球市场平台使其代币化股票和 ETF 拥有类似的流动性水平。
我什么时候可以交易 Ondo 代币化股票？
直接从全球市场平台进行铸造和赎回通常每周五天、每天 24 小时（24/5）开放，时间为美国东部时间周日晚上 8:00:00 至美国东部时间周五晚上 7:59:00。*代币可以全天候随时进行点对点交易。
*请注意，由于某些公司行为（例如股息、股票分割等）、市场状况（例如过度波动、转换到新的交易时段等）或触发系统风险控制，代币的铸造和赎回可能会暂时停止。您可以访问 https://status.gm.ondo.finance 跟踪此类暂停情况。
Ondo 代币化股票可以自由转让吗？
是的。所有 Ondo 代币化股票均可在美国境外跨受支持的区块链自由转让，但须遵守代币资格标准和适用的合同限制。
Ondo 代币化股票如何跟踪真实股票的价格？
Ondo 代币化股票是其标的证券的总回报追踪器。这意味着它们既反映了价格变动，也反映了股息的再投资，让用户可以了解真实股票随时间推移的经济表现，而不仅仅是价格上涨。
当您持有 Ondo 代币化股票时，您将获得如同持有实际股票并将其股息（扣除任何适用预扣税）投资于该股票的经济风险。这确保了代币化资产能够反映现实世界资产的总回报。
有关如何处理公司行为的更多信息，请参阅以下关于股息和股票分割的问题。
1. 什么是总回报追踪器？
总回报追踪器是一种旨在反映指数或资产完整表现的金融资产。与仅捕捉资产市场价值变化的价格回报追踪器不同，总回报追踪器考虑所有现金流——股息、利息或资本利得分配——假设这些现金流被再投资以获得复合回报（扣除适用预扣税）。
总回报追踪器包括：
● 价格变动——资产市值的盈亏
● 收入分配——例如股息（股票）或利息（债券）
● 公司行为——例如可能影响总价值的合并
通过同时追踪资本收益和收入，总回报追踪器比仅追踪价格的追踪器更全面地反映资产的表现。
2. 什么是预扣税？
预扣税是指在支付某些类型的收入（例如股息）之前自动扣除的税款。对于美国股票，经纪商通常需要根据适用于股息接收实体的税收规则，预扣一部分应付给非美国投资者的股息。
发行代币的 Ondo Global Markets 实体位于英属维尔京群岛，因此美国公司向该实体支付的股息需缴纳标准的 30% 美国预扣税。根据美国税法，这是适用于非美国公民的默认税率。
当我们再投资股息时，我们会扣除这笔预扣税。例如，假设可口可乐 (KO) 每股派发 1 美元的股息，而 Global Markets 持有 10 股（共收到 10 美元的股息）。在这种情况下，全球市场平台会从 10 美元（即 3 美元）中预扣 30% 用于支付税款，并将剩余的 7 美元用于再投资购买额外的 KO 股票。
3. 我能从 Ondo 代币化股票中获得股息吗？
Ondo 全球市场不会将股息以现金形式直接分配给资产持有人，而是会自动将其等值价值（扣除适用的预扣税）投资到标的股票中。因此，您将通过更高的代币价值或更大的代币余额获得股息的经济利益——具体取决于您使用的区块链。*
示例：
假设特斯拉股票交易价格为 100 美元，并支付 2 美元的股息。在传统的经纪账户中：
● 特斯拉股价在支付 2 美元股息后跌至 98 美元。
● 扣除 30% 的预扣税（非美国投资者的默认税率）后，用户将以现金形式获得 1.40 美元的股息收入。
对于以太坊上的 Ondo 代币化股票：
● 我们将从经纪账户中收取 1.40 美元的净股息。
● 我们将 1.40 美元投资于特斯拉股票。1.40 美元可购买 1.40 美元 / 98 美元 = 0.014 股额外股票。
● 您的 Ondo Tesla 代币现在代表 1.014 股特斯拉股票，而不仅仅是 1 股。
因此，代币价格变为 99.40 美元（1.014 × 98 美元）。代币价格可能与特斯拉的市场价格有所不同，但它准确反映了 TSLA 的总回报价值，包括再投资股息（扣除适用预扣税）。
这种方法简化了股息管理，并确保您的经济敞口自动增长——无需手动再投资。
请注意，在其他区块链（例如 Solana）和一些中心化交易所，代币价格可能始终跟踪每股股价。在这些区块链和交易所上，您的代币余额将自动变化以反映再投资的股息，并且代币价格将始终跟踪标的价格。
*在以太坊上，股息相关价值体现在每个代币价格的上涨中。在 Solana 上，使用其 Scaled UI 功能，股息相关价值将体现在大多数前端用户界面上，即您钱包中代币数量的增加。Scaled UI 是 Solana 代币的扩展功能，允许发行方动态调整前端面向用户的代币余额（例如，分配收益）。由于显示的余额增加，显示的代币价格保持稳定。在链上（后端），代币余额保持稳定，价格上涨。但是，由于 Solana 生态系统的大多数部分都支持 Scaled UI，因此经济效应将体现为代币数量的增加，而不是每个代币价格的上涨。
4. 费用是多少？
代币发行方 Ondo Global Markets (BVI) Limited 目前不收取铸造或赎回 Ondo 代币化股票的费用。 （不过，用户需要自行支付 Gas 费用。）
请注意，由于波动性和延迟驱动的调整，代币的铸币价和赎回价可能并不完全等于其标的资产价格。
5. Ondo 代币化股票与传统股票有何不同？
Ondo 代币化股票追踪股票的总回报——类似于美元稳定币反映美元价值的方式，但并不直接赋予稳定币发行人持有的标的资产的所有权。
我的 Ondo 代币化股票如何获得保障？
1. 破产隔离法律结构
Ondo 代币化股票的发行采用久经考验的实践，旨在最大限度地提高破产隔离性。这包括通过由独立董事会管理的特殊目的载体发行，以及将资产、账簿和账户与 Ondo Finance Inc. 和 Ondo Foundation 集团分开管理。这些措施有助于确保代币的支持资产即使在不太可能发生破产或无力偿债的情况下也能得到保护。
2. 全额资产支持和担保权益
Ondo 代币化股票均由其标的股票和 ETF（以及在途现金）全额支持。此外，Ondo 代币化股票的发行人必须确保始终有额外的抵押品（超过全额支持），以超额担保其对代币持有人的义务。
代币持有人的利益通过独立的第三方担保代理机构 Ankura Trust Company 得到进一步支持。Ankura Trust Company 持有该抵押品的优先、完善担保权益，并被授权在发行人违约的特定情况下接管该抵押品、将其兑换成现金并将收益分配给代币持有人。例如，如果由于某种原因，发行人无法充分满足代币赎回请求，或无法充分维持对代币的全额支持，则必要的代币持有人可以指示担保代理接管该抵押品、将其兑换成现金并将收益分配给代币持有人，如上所述。
3. 持股透明，托管机构受监管
Ondo Global Markets 提供 Ondo 代币化股票持股的每日证明，由独立第三方验证机构 Ankura Trust Company 进行。每日证明自 2025 年 10 月 1 日起可在线查看。Ondo Global Markets 的所有持股均由一家或多家在美国注册的托管经纪自营商持有。
4. 智能合约安全
Ondo Stock 代币智能合约经过严格测试，并由 Spearbit 和 Cyfrin 进行独立审计，以确保代码完整性和协议安全性。更多详情可在发布时在此处查看。
5. 谁有资格铸造和赎回 Ondo 代币化股票？
只有成功完成 Ondo Global Markets KYC 和入职流程的人员才能铸造和赎回 Ondo 代币化股票，并且受某些司法管辖区的禁令和限制。这些禁令和限制包括：Ondo 代币化股票仅向以下人士提供和出售：(i) 位于美国境外且从美国境外发起买入订单的非美国人士；以及 (ii) 欧洲经济区和英国的合格投资者。